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      1. 美聯儲將公布利率決議 黃金仍受壓制

        2018年09月26日 9:17 2606次瀏覽 來源:   分類: 期貨

        本周,美聯儲貨幣政策會議萬眾矚目。市場普遍美聯儲將在本次會議上升息25個基點,且政策前景成為關注焦點。與此同時,美聯儲主席鮑威爾將在新聞發布會上講話,且FOMC的預測可能將比升息本身的影響更大,或使美元重獲上漲動能。與此同時,還需持續關注中美貿易局勢的進展,以及英國脫歐談判的相關消息,這將對市場風險情緒產生重要影響,從而影響金融市場走勢。此外,自美國與墨西哥率先達成“貿易協定”后,美國和加拿大的談判卻并不順利,雙方依然存在較大分歧,談判一再延期,若9月底前難以達成協議,則將對市場情緒及加元構成打壓。

        一、行情回顧

        9月6日中美貿易摩擦再度升級,受特朗普對中國2000億美元商品關稅提升至25%消息的影響,美元一度回升。雖然于9月13日美國邀請中國重啟貿易談判,中美兩國的貿易沖突得到了緩和,同時削弱了美元作為避險資產的吸引力,黃金一度反彈,但是在9月14日最后交易時段周五夜盤,發生了大逆轉。隨后2000億美元商品關稅以10%而非25%的稅率征收,優于此前市場預期,同時中國對美國的反擊也較為謹慎,市場對美中貿易緊張局勢的擔憂減弱,削減了美元的避險吸引力,美元指數跌破94關口,創7月9日以來新低,因全球風險意愿回升,新興市場貨幣多數有所起色。市場也消化了美聯儲進一步加息25個基點的預期,這使得美元指數難以獲得動能繼續走強,黃金穩步回升,9月20日升至近一周最高。當前金價陷入區間震蕩格局,需要突破 1220 阻力位才能確認市場底部已經到位,短期走勢仍將受到本周美聯儲加息以及空頭的壓制。

        二、美經濟數據分析

        美國Markit制造業和服務業PMI指數喜憂參半,9月制造業PMI指數超預期為55.6,較8月份的54.7上漲,此前經濟學家預計為55;9月份的服務業PMI指數為52.9,較8月份的54.8下跌,錄得18個月以來的低位,經濟學家此前預計為55。 然而,黃金市場對此數據反應平平,主要還是跟隨美元的走勢,美元上漲黃金下跌。目前美元也開始恢復漲勢,金價再度呈現下跌態勢,空頭將卷土重來。由于全球貿易緊張關系的擔憂,美元仍作為避險貨幣獲得青睞,從而削減了對黃金的支撐。我們預計短期黃金依然維持在1200美元上下震蕩,內盤方面繼續關注金銀比的回落。此外,隨著本周美聯儲議息會議的召開,加息幾乎板上釘釘,短期內黃金多頭壓力巨大。

        通脹方面,美國8月CPI同比錄得2.7%,較7月下降了0.2個百分點,為連續第12個月在2%以上,7月核心PCE同比錄得1.98%,顯示美國通脹持續上升且名義通脹水平連續12個月在2%以上、核心通脹水平正在接近2%目標位。

        本周美國將舉行議息會議,聯儲將公布利率決議。加息25個基點應該毫無懸念,但市場對今年加息4次或以上的預期從79.3%下降至76.8%。此次利率決議后FOMC還將公布點陣圖以及對2021年美國經濟增長、通脹和目標利率的初步預測,或為明年及更長期的加息計劃提供更多線索。另外美聯儲主席及其他官員的講話也將成為焦點。

        根據美國期貨交易委員會(CFTC)發布的最新數據,對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨凈空倉規模有所上升,投機客已經連續六周持有黃金凈空倉。截至9月18日當周,截至2018年9月18日當周COMEX黃金持倉報告顯示,非商業多頭持倉197797手,減少570手,非商業空頭持倉208641手,增加2684手,非商業凈持倉由上周凈空頭7590手變成凈空10844手,凈空增加3254手。全球最大黃金 ETF-SPDR GOLD TRUST 9月24日持倉較上一交易日不變,當前持倉量為742.23噸,創2016年2月20日以來新低,這些都反映了市場的看空情緒。在美元高企的壓力之下,黃金CFTC和ETF市場的表現也不盡人意,無疑對金價走勢有所壓制。

        三、套利機會

        目前內盤金銀比價從階段高點有所回落,白銀今年的下跌幅度幾乎是黃金的兩倍,加上黃金ETF持倉量的減少,從側面來說,要謹防黃金的后市補跌。前期黃金的反彈,更多的是前期空頭的獲利平倉所構成的,后市若回補空頭倉位,黃金仍將承壓。從周線來看,滬金未來形勢也不容樂觀,滬金目前的周線運行區間在270元/克-263元/克,白銀在突破上方關鍵壓力位3440元/千克后,后期有望繼續走高,可以嘗試逢高做空金銀比。

        COMEX黃金一直圍繞在1200美元/盎司關口附近震蕩,而低迷的白銀表現更差。金銀比上漲至84上方水平,為2008年以來的較高水平。貴金屬市場和基礎金屬市場雙雙承壓,打壓白銀表現。除了6月份金銀比短暫跌破上升通道的下界,金銀比仍舊處于歷時2年的上升通道中,投資者可以密切關注高位做空金銀比的機會,當金銀比再次觸及通道的上界時,可以嘗試做空,第一目標位是通道的下界,第二目標位 70,第三目標位 65。

        四、總結與展望

        上周中美宣布對彼此的進口商品加征新一輪關稅,于本周一生效,不過由于稅率低于市場預期,貿易戰憂慮降溫。然而,有消息指中國已取消原定本周與美國進行的貿易談判,并且在美國11月中期選舉前不太可能與美國進行實質性談判,貿易戰局勢于短期內應該不會有大的起色。目前必須非常小心地對待黃金,因貿易緊張局勢的任何升級都對它不利。而且美國關稅實際上會改善美國的貿易收支,提振美元并因此打壓金價。

        技術面看,目前黃金空頭依舊占據優勢,多空于1200關口來回拉鋸,表明多方力量尚不足夠強勁。近期黃金多頭需再度攻克1200美元/盎司目標,并進一步突破1220美元/盎司,方能逆轉跌勢。目前黃金還是空方占據優勢。

        責任編輯:李錚

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