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      1. 有色金屬再吹“樂觀猜想”集結號

        2017年08月01日 8:37 88172次瀏覽 來源:   分類: 期貨   作者:

        導讀: 今年上半年,中國有色金屬市場呈現繼續升溫態勢。主要體現為市場價格大幅上漲,有色金屬企業積極增產,行業利潤水平顯著提高,礦石等冶煉原料進口數量很大規模水平。

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              今年上半年,中國有色金屬市場呈現繼續升溫態勢。主要體現為市場價格大幅上漲,有色金屬企業積極增產,行業利潤水平顯著提高,礦石等冶煉原料進口數量很大規模水平。市場監測數據顯示,2017年6月全國大宗商品綜合價格指數同比上漲16.9%,其中有色金屬同比上漲24.7%。另據統計,今年前6個月累計,全國0種有色金屬產量為2759.6萬噸,同比增長7.2%;全國銅礦砂及其精礦進口量為828萬噸,增長3.6%;全國規模以上有色金屬冶煉和壓延加工業實現利潤增長52.7%。市場價格同比大幅上漲,行業利潤明顯增加,致使中國股市有色金屬板塊活躍,成為股市“龍頭。
        上半年中國有色金屬市場繼續升溫,其堅實基礎在于宏觀經濟企穩。統計數據顯示,今年上半年全國經濟(GDP)增長6.9%,其中1季度同比增長6.9%,2季度同比增長6.9%。預計全年經濟增長可以達到6.8%。從環比來看,今年2季度全國GDP增長1.7%,延續了2016年以來各個季度的環比回升態勢,。這就表明為持續多年的中國經濟增速回落將告一段落,基本確立了企穩回升態勢。重要經濟指標中,幾乎所有經濟指標都在提速。其中,上半年全國規模以上工業增加值同比實際增長6.9%,增速比一季度加快0.1個百分點,比上年同期加快0.9個百分點;同期全國貨物貿易進出口總值(人民幣計價)同比增長19.6.%,比去年同期增速提高了23個百分點;上半年全國固定資產投資同比增長8.6%,高于2016年全年8.1%的增長水平。固定資產投資結構中,上半年全國基礎設施投資增長21.1%,比上年同期加快0.2個百分點;上半年全國房地產投資增長8.5%,比去年同期提速2.4個百分點;民間投資與高新技術投資增速也都有加快。此外,2017年6月中國采購經理人指數(PMI)為51.7%,,比上月上升0.5個百分點,連續11個月處于50榮枯線上方。最新公布的財新6月PMI指數為50.4,也強于市場預期。6月中國證券市場投資者信心指數達到54.5,環比上升11.5%。由此可見,正是因為宏觀經濟大環境向好,才奠定了有色金屬市場升溫基礎。
        展望今后市場形勢,除了既有積極因素繼續發揮效應以外,又有新的“樂觀猜想”,由此促進有色金屬市場繼續升溫。
        一是“十九大”召開將產生信心鼓舞。今年下半年將會召開黨的“十九大”,預計促消費、穩增長仍是宏觀經濟的主導原則,相關舉措亦會繼續出臺,從而產生有色金屬市場各個方面的巨大信心鼓舞。
        二是金融轉向為實體經濟服務。近期召開的第五次全國金融工作會議,傳達出一項重要信息:金融要為實體經濟服務,也就是說,目前及今后的所有金融改革、金融創新、金融發展,都不能偏離為實體經濟服這個核心目標。這有利于貨幣資金擺脫“自我空轉”,“由虛向實”。而資金主要流向實體經濟,促進實體經濟的增長,勢必奠定有色金屬市場繁榮基礎。
        三是世界級別城市群的建設,以及城市群的互聯互通建設。改革開放以來,中國城市化取得了很大進展,據統計,到2016年末,中國城市數量達到657個。2016年,中國常住人口城鎮化率達到57.4%.。按2015年末市轄區戶籍人口統計,500萬以上人口的城市達13個,100萬-300萬人口規模的城市有121個。即便如此,與發達國家80%左右的城鎮化率仍有較大差距,與龐大的人口數量對比,城市數量都顯不足。因此,現階段中國仍處于城市化快速發展時期,遠沒有達到已完成的階段。伴隨著數以億計的農村人口與小城鎮人口向大中型城市和特大城市的梯次轉移,伴隨著大量經濟產業向既有城市,百萬以上人口的大城市將會大量涌現,比如再造100個百萬以上人口大城市,借此實現上億農村人口進城定居,實現中國經濟轉型,實現全國各地區平衡發展。
        而更多大城市的涌現,將會在一些地區出現世界級別城市群,需要實現這些市群的互聯互通,激發巨量基礎設施投資。最近,中國粵港澳大灣區規劃已上報發改委,而浙江亦在謀劃環杭州灣大灣區,得到上海的積極響應。中國大灣區的建設規劃牽涉到沿海眾多經濟發達省份,勢必為其基礎設施及公用設施建設推上一個更高階段,比如更加高效便捷的現代綜合交通運輸體系、能源供水體系、信息通信網絡體系等,由此將激發萬億級基建投資,這就使得中國有色金屬需求增添巨大潛力。而唱衰中國有色金屬需求的人,與唱衰中國經濟的人一樣,總是看不到中國巨大人口基數,看不到中國還有很多落后的地區,看不到新技術的出現。比如高鐵取代普通鐵路、城市軌道交通、現代通訊設施的大量建設與生產。
        四是全球基礎設施投資將迎來高峰期。現階段全球供水、水利、電力、交通、環保等方面基礎設施存在巨大欠賬,因此成為困擾當前及今后經濟持續發展的主要問題。預計未來幾年世界各國政府將在基礎設施建設方面投入巨量資金。麥肯錫咨詢公司估計,未來幾年全球每年平均流入基礎設施的資金將在2.5萬億美元。經合組織的估算數值則更高,認為從2016年到2030年平均每年進入基礎設施建設的資金大約6.3萬億美元。如此大規模的基礎設施建設投資,對于中國市場將會產生兩個方面的重大影響:一是全球范圍內有色金屬需求旺盛,進而推動中國貿易出口,包括直接出口與間接出口(工程機械、重型卡車與相關設備)兩個方面。二是迅速增加銅精礦、氧化鋁、鎳土礦等冶煉原料需求,致使國際市場相關產品價格堅挺或者上漲,從而提高中國成本。
        五是進口政策相關調整。據有關報道,出于環境保護需要,有關部門將禁止部分廢金屬進口。受其影響,預計今后國內以此為原料的相關有色金屬產量將會減少,從而使得成品有色金屬進口數量相應增加。初步估算,因此而增加的有色金屬總量(含銅精礦等)有可能超過2成。為此,近期國際市場銅價飆升,其中倫敦金屬交易所3個月期銅噸價達到6400美元,為兩年來最高。

        責任編輯:李錚 葉倩 宋爽

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